jueves, 10 de septiembre de 2009

ANALISIS DE RATIOS- PARTE II

I RATIOS DE LIQUIDEZ
Los ratios de liquidez son aquellos que miden la disponibilidad de recursos líquidos en la empresa para afrontar las obligaciones de corto plazo.
Este ratio, también llamado de liquidez general, expresa la capacidad que tiene una empresa para cubrir sus obligaciones mas urgentes.
Cuanto más alto es el ratio, mayores son las posibilidades de la empresa de afrontar sus compromisos corrientes. Un ratio superior a 1 revela que tiene buena capacidad de pago en el corto plazo (1 año) , 1 igual a 1 mostraría que apenas puede cubrir los pagos, en cuanto este fuera inferior a 1 refleja que es incapaz de atender todas sus obligaciones de este tipo
Liquidez= Activo circulante/Pasivo Circulante
Ejm Liquidez = 445,000 $ / 268,500 $ = 1.66
Interpretación: La empresa tiene la capacidad de liquidar o pagar 1.66 veces su pasivo circulante en ese período. También se puede decir que por cada dolar que debe, la empresa puede pagar o cubrir con 1.66 $
Pero la interpretación no termina ahí, sino que se tiene que analizar cuál fué el tratamiento y/o /impacto de la partida(s) contable(s) del circulante, según el ejm anterior por el lado de Activos : Una buena gestión de cobranzas (se logró que las "cuentas incobrables" sea casi nulo), también se puede decir que los stocks son óptimos, es decir hubo buena gestión de inventarios. Por el lado de los pasivos, se puede decir que los pagos a proveedores, pagos de planilla y tributos por pagar están controlados, se puede cubrir o pagar sin problemas.
Sin embargo

II RATIOS DE RENTABILIDAD
Generalmente se manejan 3 clases de cocientes para medir la rentabilidad de un negocio o de la aplicación de fondos en efectivo a partir de la información CONTABLE . Estos ratios son útiles para juzgar hasta qué puntos las empresas utilizan eficientemente sus activos.

Rentabilidad de los activos - ROA
ROA (RETURN ON ASSETS O RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS)

Corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida previo a los gastos financieros (resultado de la empresa sin deuda), obtenido por cada dolar invertido en activos.

=Resultado Operacional / Promedio total de Activos ó

=Utilidades Netas + Intereses netos de impuestos/Promedio Total de Activos ó

= Margen de utilidad x Rotación de activos

ejm = 11.9 %

Se interpreta como : La empresa ha sido capaz de obtener $ 0.119 por cada dolar invertido antes de pagar a los proveedores de capital. También se puede decir que la empresa tuvo un rendimiento de 11.9 % sobre sus activos totales en el período.


Rentabilidad del Capital - ROE
ROE (RETURN ON EQUITY O RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO)

Corresponde al porcentaje de utilidad o pérdida obtenido por cada dolar que los dueños han invertido en la empresa, incluyendo las utilidades retenidas
Resultado del Ejercicio /Patrimonio Promedio


ROI (RETURN ON INVESTMENT O RETORNO SOBRE INVERSION) = (INGRESOS TOTALES - COSTO TOTAL DE FONDOS INVERTIDOS) / COSTO TOTAL DE FONDOS INVERTIDOS

Naturalmente, estas formulas son las que tradicionalmente se basan en las cifras CONTABLES para darles validez financiera es necesario que cada valor, si es posible, se extraiga del ESTADO DE FLUJO DE CAJA y a precios de mercado

De lo anterior, El fundador del grupo industrial químico del mismo apellido estableció el siguiente algoritmo, llamado identidad de DuPONT =

(UTILIDAD NETA / VENTAS)*(VENTAS/ACTIVO)*(ACTIVO/PATRIMONIO) Esto en otras palabras traduce que ROE o la rentabilidad patrimonial de su negocio puede verse afectada por el MARGEN NETO, LA PRODUCTIVIDAD DEL ACTIVO Y EL APALANCAMIENTO DE LOS ACTIVOS

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